Nvidia вече не е абсолютният монополист на пазара в областта на изкуствения интелект. Тя е далеч от това да бъде детронирана от върха, но пазарът е в процес на преход от абсолютен монопол към повече и различни решения. С капитализация от над 5 трлн. долара Nvidia се придвижва към статута на Apple на компания, която трябва да има малко по-предвидим ръст. През последните осем тримесечия тя не успява да изненада твърде много пазара нито в положителна, нито в отрицателна насока. Това коментира Иво Коларов, мениджър във Factset, в предаването „В развитие“ по Bloomberg TV Bulgaria с водещ Георги Месробович.
Според него отчетът на Nvidia, който беше публикуван след края на борсовата търговия в сряда, е показал това, което се наблюдава в сектора на изкуствения интелект (AI) като цяло – повишаване на търсенето и на продажбите. Инвеститорите вероятно са били изненадани от прогнозата на компанията за ръст на приходите от едва 12% през следващото тримесечие спрямо приключилите три месеца. Това е станало причина за лекия спад на акциите на Nvidia в следборсовата търговия.
Всъщото време тя отправи положителни сигнали с обявеното значително увеличаване на дивидента и връщането на част от капитала на инвеститорите чрез обратно изкупуване на акции.
Фокусът на AI пазара се измества
През последната година значителна част от капитала на AI пазара се пренасочва към инфраструктура, която позволява на огромните центрове за данни и мощности да съществуват, генерирането на електричество, оборудването, което позволява на центровете за данни да работят денонощно, паметта, която позволява моделите да се ползват по предназначение, отбеляза Коларов.
„Доскоро фокусът на пазара беше съсредоточен върху обучаването на езиковите модели, а Nvidia беше пионер и пълен монополист в тази област. Сега вниманието е насочено към използването на моделите по предназначение.“
2026 г. е годината на AI агентите и усилията на всички софтуерни компании са насочени натам, отбеляза гостът. Това измества леко фокусът от Nvidia, добави той. „Капиталът, който участва на този пазар, не е безкраен. Той се придвижва от хиперскейлърите към по-периферни компании, които позволяват нещата да се случват“, коментира Коларов.
Cerebras, която неотдавна осъществи първично публично предлагане, се опитва да атакува Nvidia по линия, в която компанията е сравнително слаба, като предлага много по-бърза архитектура от гледна точка на работата на самия модел. Но тя е компания, която все още почти нищо не произвежда, а пазарната ѝ капитализация е около 70 млрд. долара, посочи събеседникът.
AMD винаги е преследвала Nvidia в предлагането на сходна и с една идея по-евтина услуга, отбеляза той и добави, че цената на ползването на моделите ще бъде фокус в бъдеще. Nvidia и AMD ще се борят за поевтиняването на технологията, счита Коларов. Той очаква в бъдеще да се обособят две-три школи на мисълта, когато големите производители на модели станат публични компании, и всички по веригата ще трябва да се спрат на конкретна архитектура и технология. Но тази концентрация, от която според него пазарът се нуждае, няма да дойде скоро.
Всички се насочват към центровете за данни
Компаниите в областта на изкуствения интелект се делят на няколко типа, единият от които са компании, които се занимават с производство на памет. Техният продукт е сравнително недиференциран, а към момента производството е ограничено. Samsung е водещ играч в тази област, затова цената на акциите ѝ силно се повишава. Когато предлагането се увеличи, тези компании няма да задържат сегашните си позиции, счита Коларов.
Според него в бъдеще подем ще имат компаниите, които се занимават с инфраструктурата. Това са компании от различни сектори – производството и снабдяването с електроенергия, строителството на центрове за данни.
Затова много компании се преориентират към предлагането на центрове за данни, съществуват включително любопитни примери като компания за обувки или за отдаване под наем на гаражи, в които хората да оставят непотребните си вещи.
„Съществуват компании, които в момента не са в сектора на центровете за данни, но имат необходимите предварителни условия да навлязат в него, ако закупят достатъчно хардуер. Затова инвеститорите, които успеят да набележат такива компании, ще направят добра инвестиция. Вече го виждаме на не едно и две места.“
Реалистично ли е Nvidia да постигне приходи от 1 трлн. долара до няколко години? Инвестиции в рамките на един пазар или географска диверсификация – коя стратегия е по-добра? Кои пазари и сектори ще почувстват най-силно облекчение при евентуален край на войната в Иран? Какво да очакваме от IPO-то на SpaceX? Каква ще бъде политиката на новия председател на Федералния резерв?
Материалът е с информационна стойност и не е препоръка за вземане на инвестиционно решение!
Вижте целия коментар във видеото.
Всички гости на предаването „В развитие“ можете да гледате тук.